美聯儲上周推出第三輪量化寬松政策后，美元遭到拋售，非美貨幣因此被迫升值。本周首個交易日，人民幣兌美元匯率中間價連續第四日上漲，創下近兩個月新高。分析認為，受QE3影響，人民幣短期內或將重返升值通道。

　　又現政府干預本幣過度升值

　　從上周美聯儲推出QE3，并承諾將會維持目前的超低利率環境至少到2015年年中。這種低利率使得投資者紛紛轉投其他市場和領域，美元的投資者需求大幅降低，美元指數承壓下跌。

　　消息出來后，美元兌日元大幅下跌至7個月低點，兌歐元也創下4個月來新低。截至昨晚7點，美元指數已從當日的80附近跌至78.8附近。

　　與此同時，澳元、歐元和其他許多新興市場國家的貨幣應聲大漲。昨天，美元兌人民幣匯率中間價為6.3295，人民幣在幾個交易日內升值接近0.26%。

　　面對本幣大幅升值，部分國家和地區的相關主管部門紛紛就本幣過度升值發出警告。分析指出，對于這些國家而言，由于美聯儲再次量化寬松或將導致超量資本涌入他們的市場，不但會推高上述國家和地區的匯率，還會影響到對其至關重要的出口競爭力。

　　人民幣或現短期升勢

　　受中國經濟增速放緩影響，今年5月以來，人民幣兌美元匯率一度加速下滑，人民幣貶值預期加劇，并出現資本外流跡象。

　　8月以來，隨著美聯儲QE3預期升溫，人民幣兌美元匯率始終穩定在6.33至6.34附近，并沒有對美元的持續下跌做出明顯反應。而在人民幣匯率中間價表現溫和的同時，境內人民幣對美元即期匯價和境外人民幣對美元的遠期匯價卻都出現十分顯著的走強。

　　不過專家認為，人民幣兌美元的強勢并不能維持太久。中金公司昨天發布報告認為，QE3短期內帶來美元貶值壓力，但是人民幣兌美元升值空間不大。國內經濟增長動能偏弱，貨幣政策放松的大方向短期內難以改變，限制了人民幣對美元可能的升值幅度。

　　中金預計，今年年底人民幣對美元中間價將從目前的6.33貶值至6.38，明年匯率平均值和今年基本持平，但波動幅度可能繼續增加。

　　分析

　　“中國應順勢擴大匯率波幅”

　　華泰證券首席經濟學家劉煜輝(微博提出，中國應該充分利用目前市場情緒壓低美元匯率之機，顯著擴大人民幣匯率浮動區間，為央行貨幣政策的獨立性拓展空間。

　　劉煜輝分析，前兩輪的量化寬松政策是導致大宗商品價格上漲的貨幣和國際金融基礎，在真實需求方面，則很大程度拜賜于中國大規?；ㄐ枨?。但中國經濟已進入總需求收縮的結構調整路徑，只要短期政策不再出現180度的反復，過去一個多月由情緒和預期推動的大宗商品上漲難以持續。

　　此外，他還指出，面臨諸多短期難題的中國經濟，吸引力遠不如2009-2010年。